工程机械正在冉冉收复飞腾通谈。近日，光大证券发布研报称，近期工程机械行业销量守护增长趋势，行业短期具备细腻催化剂。两会政策对工程机械行业支执力度较大，行业中期需求执续复苏有保险。同期跟着工程机械行业国际化、电动化程度不断激动，工程机械头部企业有望量利皆升。

左证18家工程机械主机厂商及9家工程机械零部件厂商的财报数据，2025第一季度，我国工程机械行业上市公司营收、利润兑现双增长。其中整机智商兑现营收915.5亿元，同比增长10.3%；归母净利润88.8亿元，同比增长33%。零部件智商兑现营收45.8亿元，同比增长14.2%；归母净利润8.4亿元，同比增长6.2%。

但在毛利率方面仍有待提高。2025第一季度，我国工程机械行业上市公司合座毛利率为25.1%，同比着落0.4个百分点。其中整机智商毛利率为24.7%，同比着落0.3个百分点；零部件智商毛利率为31.9%，同比着落2.6个百分点。

工程机械常见于基建地产、市政农村及采矿等领域，被视为宏不雅经济的晴雨表。联系于国内商场，工程机械正在国外商场执续获取增量。

左证中国工程机械工业协会数据，2025年1~4月，我国工程机械出进口买卖额为189.47亿好意思元，同比增长8.51%。其中进口金额8.77亿好意思元，同比着落0.86%；但出口金额180.7亿好意思元，同比增长9.01%。

近期，徐工集团第七届国际客户节招引了来自世界80多个国度和地区的2000余名客商。徐工集团董事长、党委布告杨东升示意：“面向过去，徐工集团缔造了新的计谋野心，即在界限超千亿元的基础上，到2030年，界限再翻一番，国际化收入占比达60%以上。”

又名来自泰国的徐工经销商示意，中国工程机械在国外的价钱、质地优于竞品，拉开了竞争差距，更多泰国公司恬逸采购中国的挖机等机械工程车。该经销商称，我方已在徐工购置了价值超亿元的新动力装载机，中国电动化的趋势也在国外彭胀。

2025年1~4月，我国电动装载机销量8139台，同比增长254.8%；电动化率达到了19.3%，同比教养了14.3个百分点。工程机械电动化趋势愈发彰着。

光大证券以为绿色化、电动化是工程机械行业过去的要点发展场地之一，国内厂商借电动化东风不断超车，工程机械电动化程度有望加快激动，带来主机厂营收利润的进一步教养。同期，工程机械二手机多数出口国外发展中国度，客不雅上拉低了国内工程机械保有量，亦然拉动新机销量的一个原因。

该券商以为，2025年，我国工程机械出口濒临俄乌局势变化，东南亚、非洲、中东商场基建与矿山机械需请教养，泰西高端商场浸透率教养等机遇与挑战，同期也濒临着中好意思关税不细目性风险。但跟着我国工程机械头部企业加大国外布局力度，我国工程机械出口有望守护增长趋势。

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黄琳

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